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Afin de vous exposer les motifs des 10 projets de résolutions dont nous avons demandé l’inscription à l’ordre du jour
Chers Actionnaires,
Co-fondateurs et anciens dirigeants d’OSE Immunotherapeutics1 , nous sommes préoccupés par la stratégie floue du conseil d’administration et de la direction actuels.
1 Nous vous informons que nous détenons ensemble, dans le cadre d’un pacte d’actionnaires constitutif d’une action concert conclu ce jour, environ 20,18% du capital et 24,20% des droits de vote de la Société, ce qui nous positionne comme les principaux actionnaires de la Société.
OSE Immunotherapeutics a le potentiel pour atteindre, comme ses pairs du secteur des biotechnologies, une valorisation supérieure à 500 millions d’euros et se trouve aujourd’hui à un moment crucial de son histoire. Malgré de récentes avancées scientifiques majeures, incluant notamment les résultats très encourageants de la Phase II du Lusvertikimab dans la rectocolite hémorragique et la progression clinique de Tedopi en phase III dans la lutte contre le cancer du poumon, la direction a choisi de suivre une voie extrêmement risquée reposant sur l’endettement, qui met en péril la valeur actionnariale et menace la viabilité à long terme de l’entreprise.
Le problème : Une stratégie financière imprudente susceptible d’être destructrice de valeur
La stratégie de la direction, validée par le conseil d’administration et largement développée dans les communications officielles récentes de la Société2 , vise à lancer de nouveaux essais cliniques en maintenance dans la rectocolite hémorragique et dans de nouvelles indications de maladies auto-immunes et inflammatoires chroniques avec Lusvertikimab. De tels programmes nécessitent une stratégie de financement agressive, à laquelle la Société n’exclut pas de recourir3 et dont témoigne le rehaussement, entre 2024 et 2025, du montant nominal maximal des titres de créance susceptibles d’être émis par le conseil d’administration de 3 à 100 millions d’euros (18ème à 24ème résolutions de l’avis de réunion publié par la Société le 21 mai 2025).
2 Se référer au communiqué de presse de la Société publié le 26 mars 2025 (page 1) et au podcast “OSE Immunotherapeutics’ CEO On Ulcerative Colitis Asset” diffusé sur le site InVivo – Citeline Commercial.
3 Document d’enregistrement universel 2024 déposé le 30 avril 2025 auprès de l’AMF (pages 47 à 50).
Or, nous n’avons pas les moyens de lever des centaines de millions d’euros, sinon à travers des dettes dites « venture debt », un mécanisme extrêmement périlleux qui menacerait les actifs de la Société, exposerait les actionnaires à des risques financiers inutiles et empêcherait OSE Immunotherapeutics de tirer parti de la seule stratégie sûre et éprouvée : la conclusion d’accords industriels, qui ont historiquement permis à la Société, sous la direction notamment des auteurs de cette lettre, de sécuriser environ 250 millions d’euros de financements non-dilutifs. D’autres sociétés du secteur des biotechnologies, qui ont au contraire poursuivi une stratégie d’endettement, ont été contraintes de donner leurs brevets et les revenus de leurs licences en sûretés au profit d’institutions financières, paralysant ainsi leur croissance et la valeur actionnariale.
Notre solution : Une nouvelle approche conduite par une équipe d’administrateurs dotés d’une expertise reconnue
Nous proposons d’initier une refonte complète de la gouvernance, en introduisant de nouveaux administrateurs dotés de compétences financières et d’une connaissance du secteur des biotechnologies reconnues, et en révoquant ceux dont la vision stratégique ne correspond plus aux besoins de la Société ni aux intérêts des actionnaires.
À cet effet, nous souhaitons soumettre aux actionnaires la nomination en qualité d’administrateur de :
– Monsieur Markus Cappel, dirigeant accompli ayant plus de trente ans d’expérience dans le secteur des biotechnologies, connu pour sa fibre entrepreneuriale et ses récentes fonctions de CBO chez ChemoCentryx, où il joua un rôle essentiel dans l’obtention de financements par le biais d’offres au public, de tours de financement privés ou d’autres financements non-dilutifs ;
– Monsieur Alexis Peyroles, expert du secteur des biotechnologies disposant d’un parcours riche et diversifié et ayant occupé des postes à responsabilité chez Sanofi et Guerbet avant de rejoindre OSE Immunotherapeutics, dont il assuré la direction pendant plusieurs années avec succès ;
– Madame Shihong Nicolaou, conseillère en propriété intellectuelle auprès du cabinet de conseil NPS et du cabinet Torrey Pines Law Group après plusieurs années d’expérience en biotechnologies et dans l’industrie pharmaceutique, suivies de plus de vingt ans au sein de l’Office of Innovation and Commerzialiation de l’Université de Californie (San Diego) ; et
– Monsieur Marc Le Bozec, entrepreneur et investisseur reconnu en France et bénéficiant d’une expérience de près de trente ans dans la gestion d’entreprises innovantes cotées et non cotées.
ainsi que la révocation des six (6) administrateurs suivants : Monsieur Marc Dechamps, Madame Brigitte Dréno, Madame Martine George, Monsieur Markus Goebel, Monsieur Eric Leire et Monsieur Nicolas Poirier.
Nous soutiendrons par ailleurs, avec son accord, la nomination en qualité d’administrateur de Monsieur Jonathan Cool, que nous avions présenté au conseil d’administration de la Société et qui est un innovateur chevronné dans le domaine des biotechnologies, possédant une solide expérience en matière de développement de start-ups aux États-Unis, d’obtention d’accords industriels et de développement commercial.
Enfin, nous saisissons cette occasion pour vous informer que nous voterons contre le renouvellement des mandats d’administrateur de Monsieur Didier Hoch, président du conseil d’administration, et de Madame Maryvonne Hiance, vice-présidente du conseil d’administration et contre la nomination de Madame Anne Altmeyer en qualité d’administratrice.
Associée à Madame Cécile Nguyen-Cluzel et Madame Anne-Laure Autret-Cornet, auxquelles nous renouvelons notre soutien, au sein d’un conseil d’administration volontairement restreint à 7 membres afin de renforcer son efficacité opérationnelle, cette nouvelle équipe d’administrateurs saura guider OSE Immunotherapeutics vers une croissance durable et protectrice des intérêts des actionnaires.
Votre soutien est crucial : Nous devons agir maintenant.
En notre qualité d’actionnaires, nous avons malheureusement tous été témoins des conséquences d’une mauvaise gestion de la Société. Le cours de l’action d’OSE Immunotherapeutics a baissé de plus de 30% en 6 mois et la communication de la Société a diminué la confiance, aliéné les experts financiers et mis l’avenir de l’entreprise en danger.
Nous vous exhortons à agir. Votez, lors de la prochaine assemblée générale, pour remplacer les administrateurs actuels par des dirigeants expérimentés qui sauront appliquer une discipline financière saine, donner la priorité à des partenariats industriels créateurs de valeur et assurer la croissance à long terme de la Société.
Bien cordialement,
| Dominique Costantini co-fondatrice, ancienne directrice générale (2012-2018) et présidente du conseil d’administration (2018-2024) | Émile Loria co-fondateur et ancien président du conseil d’administration (2012-2018) | Alexis Peyroles ancien directeur des opérations (2013-2018) et directeur général (2018-2022) |